理性分析通货膨胀与经济形势，理性预测中国楼市下跌时间表
海宁原创，天涯经济论坛首发。http://blog.sina.com.cn/hainingdemajia
前言：
本人过去，现在，和将来的任何言论，都不构成任何投资建议，投资有风险，持币也有风险。
主要观点： 中国地产泡沫最可能破于2011年6月, 如果逃过了2011年6月，也躲不过2012年2月。2010年11月很可能就是楼市的6124高点。
继2010年4月我在天涯经济论坛发表“通货膨胀今年2月开始789月恶化2011下半年再恶化-》泡沫破裂”后，今天是2010年9月19日，我现在 认为2011年3月，是中国通货膨胀更猛烈的又一次波峰。我有我庞大的定量分析基础。我写这个帖子，花费了3个月，几百个小时的研究时间。
“通货膨胀今年2月开始789月恶化2011下半年再恶化-》泡沫破裂”
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/416362.shtml
2011年2月3月，中国的通货膨胀必定是波涛汹涌，风大浪急的。这是由4个因素的叠加效应决定的.
1.国内货币供应情况；
2.猪肉价格周期变化，猪肉，鸡鸭鱼肉到时候处于价格高位（以后价格会回落的）；
3.美联储弱势美元政策（导致国际大宗商品比如石油粮食等涨价）；
4.国内投资收益率高的项目和行业少（对于社会资金总量而言），导致资金投资到原材料商品上。
5. 如果天气再来凑热闹，那2011年的中国楼市，像极了2008年的中国股市。
从目前2010年9月看，美国没有通货膨胀，美国经济2011年不确定性因素很大，而美国财政刺激因为两党之争而无法继续。所以美联储2010年9月 10月加息的可能性很小。更可怕的是美联储会向市场承诺“相当长时期内”会保持0 – 0.25%的联邦基金利率的政策不变。2011年1月，美联储极有可能再印美钞购买资产，甚至有可能把10年期国债收益率打压到2%以下。这些都是“国际 大宗商品投资者”的冲锋号。
2011年春节过后，如果中国的物价不但没有回落，反而变本加厉，那么,那些说“中国产能过剩”“农业连续6年丰收”所以中国通货膨胀安全可控的专家，到时候就应该反省反省了。
2011年3月到6月，可能是中国主动刺破房地产泡沫的最后时间。
2011年第一季度的CPI公布后，反还是不反通货膨胀，是摆在中国央行面前的艰难抉择。
之所以给出2011年6月或者2012年2月两个时间点，不是我给自己留点时间，而是因为我无法确定中国央行是否在2011年3月4月大幅度加息，去反 击恶化了的通货膨胀。如果在2011年3月汹涌的通货膨胀压力下，中国央行大幅度加息并且紧缩基础货币，则中国地产泡沫2011年6月左右破灭。（注意是 大幅度，而不是0.27%）。
如果不大幅度加息，而改用行政措施和财政补贴试图给通货膨胀减压，则中国泡沫会被美联储在2011年7月到10月左右的加息刺破。
请原谅我不得不分析美元走势和美联储政策。因为不分析美元走势与美联储政策，我们就无法解释2007年7月到2008年7月的中国通货膨胀形势和中国股市走势。
同样，不分析美元走势与美联储货币政策，我们也无法预测2011年中国的通货膨胀和房地产泡沫破裂风险。
美联储在2011年7月到10月，必然加息，控制美国国内日益汹涌的通货膨胀。更重要的是，美联储要防止美元出现像2008年上半年的那种可怕的信任危 机。这一点是本帖焦点中的焦点，如果美联储能把零利率政策维持到2011年12月16日，则本人的一切分析与预测统统破产。
美联储零利率政策始于2008年12月16日，从美国利率变动史和CRB大宗商品历史走势看，美联储零利率政策无法维持整整3年。
美元不是日元，美元紧紧联系着很多种大宗商品的价格，比如石油粮食等。美国无法享受日本那种多年零利率政策。
无论人们是否痛恨美元，美元就是事实上的国际结算货币（占国际商品与金融定价与交易的83%），美元就是事实上的国际储备货币（份额占70%左右）。美 国无法享受日本那种多年零利率政策。美元零利率政策2年以上，国际大宗商品必涨无疑，国际金融秩序将像2008年上半年那样，再次面临巨大挑战。
文章目录：
一）人民对于未来的人民币的购买力预期与房价概述
2000年-2010年房价本该涨200%-300%而已。
二）买房保值，保的是钢筋水泥建筑的价值，还是房子下面的那块土地的价值
大城市房价里的土地价格因素已经占房价的70%左右，建筑成本反倒不重要了。
三）人民币未来购买力的预期(将来人民币是否会大幅下降)，与房价的关系
副标题：2002年前有了两套房子的普通百姓，通货膨胀暂时伤害不了他们
四）详细论述中国央行2011年不得不大幅度加息稳定人民币币值，戳破房地产泡沫
五）三论2011年剧烈的通货膨胀，从正反两面刺破地产泡沫
六）预测：中国房价2010年11月到顶，高位徘徊成交量萎靡6到9个月左右后暴跌成灾
七）“房价地震”前的异象：商品价格疯涨，欧洲银行危机，温州还债信用危机等
八）从历史和哲学的角度看潮涨潮落，通货膨胀和房价的周期规律
九）房价说：I will be back.
十）笑谈本拉登黄金地产周期
十一）美元购买力在2000年到2010年8月的数学精算
十二）一些煽情的感言
一）人民对于未来的人民币的购买力预期与房价概述
2000年-2010年房价本该涨200%-300%而已。
我学过点经济学与货币银行学，我认为只有从货币的角度才能正确分析2001年后的中国经济与房价走势。本来也不想谈房价这个谈烂了的话题的，但是我惊讶 地发现，居然很少有人系统地谈谈—中国人民对于人民币未来购买力的预期的不稳定（预期将来的人民币的购买力会大幅下降）才导致的房价奇高。很简单，买房保 值的观念。如果人民预期未来人民币的币值能保持稳定的话，2000年-2010年中国房价涨幅应该在200%到300%左右。注意预期两字。
二）买房保值，保的是钢筋水泥建筑的价值，还是房子下面的那块土地的价值
直接进入正题。房价的决定因素–地价加上建筑成本。这是一句废话，但是很重要。
房价其实是两个部分组成的：地价，和建筑成本及市政配套成本。
2001，2002年，极少开发商因为房子卖价抵不上建筑成本，市政配套成本，和公司运营成本而破产的，说明那个时候的房价，在各种“合理”成本之上。 那么2010年，建筑成本上升到了多少呢？这个数字，相信很多人都算过了，算得比我准确，希望网友补充这个数字。2009年，2010年北京某些房子的售 价在4500到6000每平方米，从侧面说明，如果地价很低的话，房价也可以低到4500到6000每平方米。
这个建筑成本的数字不管是4500，还是6000，都不是我要说的重点。我要说的是钢筋水泥建筑下面的土地的价格。
大家已经从新闻上看到了，2010年很多土地拍卖的楼面价在北京上海已经达到2万5，3万5一平米了。这些土地上建起来的房子，如果能卖得出去，其中的土地价值就是是2万5到3万5每平方米，而建筑成本和市政配套成本可能在4500到6000每平方米。
所以说，房子买卖，已经成了主要是买卖土地使用权证，买一送一附送钢筋水泥砖头若干。
这个时候，房价（土地使用权证+建筑成本）与股票（股权证）价格的关系就打通了。股票最大的赚头，是从普通公司到上市这一步，或者大小非从非流通到流通 那一步，证券公司对于上市公司的股东而言，是高级打工仔而已。房地产最大的赚头，是“土地使用权证”融入到房子房价里的那一步。公开拍卖高价地的开发商， 也仅仅是赚钱多点的高级打工仔而已。（当然，如果房价一直在涨，开发得慢点，则可以比开发得快点的公司还赚钱。万科的优势，要在房价平稳不涨的情况下才能 发挥出来。
当一个人在2010年说要买房保值的时候，他主要应该是指房子下面的那块土地保值，因为房价里70%左右已经是土地价 格了，建筑成本占的比例越来越小到快要可以忽略不计了。那么如果2，3年后，几公里远的地方，另一块拍卖的土地的楼面价只有5000甚至3000平方米， 并且钢筋水泥因为产能过剩而价格不涨甚至下降的时候。包含了2万5到3万5每平方米的土地楼面价的房子，降价到1万每平方米以下，是正常的。在新出的猪肉 只要9元一斤的情况下，昨天的猪肉不可能因为进价高而卖15元。
当然了，总是有人认为有的地盘非常特殊，那个地块的地价只涨不跌，或者说，市中心就这么点地方，市中心没有可开发的土地了。甚至可能还专业地说这叫级差地租。
说到这里，就涉及到一个信仰问题了，如果钢筋水泥建筑下面的那块土地是稀缺的，是独一无二的，其他地段可以跌，但就是这块地段不会跌。只会涨不会跌的东 西，自然应该买下保值。但是他保的，主要应该是建筑下面的土地的值（土地价格），而不是上面的钢筋水泥建筑的价值。曾经的东京市中心房产的投资者，曾经的 香港市中心房产的投资者，都曾经坚定地相信过，市中心的房价（其实说地价更恰当）绝对不会跌。
宏观地说，2010年，中国170亿平方米的居 民用房建筑面积，在34万亿到51万亿的钢筋水泥砖头价值之外，其房价已经包含了68万亿到100万亿左右的土地价值。这只是已经建成房子的土地在房价上 的反映，还不包括已经被开发商购买去了的，已经在“土地储备中心”鏖下的，或者即将进入“土地储备中心”的土地。
土地啊土地，我对你爱得深沉，不是因为你能长多少庄家，而是因为你太值钱了。
三）人民币未来购买力的预期(将来人民币是否会大幅下降)，与房价的关系
副标题：2002年前有了两套房子的普通百姓，通货膨胀暂时伤害不了他们
为了便于理解和解释，我们先看三幅图：
1. 上海2000年到2010年的房价走势图。
天涯网友Yevon_ou 所作，其2004年代表作“人民币面临巨大的贬值压力”并预测房价黄金将暴涨，大排面将涨到30元一碗。这篇文章出现于2004年4月，2004年7月1日发表于天涯经济论坛。
http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/38712.shtml
2. 2002年以来黄金价格走势图
3. 2002年以来中国外汇储备变化情况
第一张图，2002年后上海房价涨7倍。
第二张图，2002年后黄金涨了5倍。
第三张图，2002年后中国外汇储备增长了7.5倍。
（2.4万亿美元不多，比2003年的4000亿美元，如果换成石油，石油数量多了100%。能多供中国烧30%的天数而已，因为石油从25涨到了75美元，中国的石油需求用量上涨了55%左右）
当房价在建筑与市政配套成本(北京约4500到6000每平方米)边上徘徊的时候，而且人民币币值稳定的时候，房价确实像普通商品那样，由供需决定，就像1997到2001年的中国楼市。
当黄金在开采冶炼成本(400到550美元每盎司)附近徘徊的时候，并且美元的币值稳定的时候，黄金的价格确实像普通商品那样，由供需决定的，那个时候的黄金，是工业用品和首饰用品。
中国经过1997年到2000年的经济与货币紧缩（货币政策其实是适度从紧而已），2000年，中国人民对于人民币未来具备稳定的购买力这一点充满了坚 定的信心。也就是说，中国人民在2000年，对人民币未来的购买力的预期是非常稳定的，中国人民并不预期2000年后人民币的购买力会出现大幅下降。因为 中国人民那时候已经习惯了1997年到2000年物价稳定的局面。
话说天有不测风云，突然，中国人民纯洁的心灵天空里，飘过了一片乌云。
中国人民慢慢预期人民币的购买力，在未来会出现大幅下降，这种邪恶的想法在2003年愈加强烈。
当人民币的购买力，被中国人民预期在未来会大幅下降的时候，房子不再仅仅是房子了，而是成为部分商业嗅觉敏锐的人，然后是很多直觉良好的普通人，储存财 富的载体。房子具备了对冲人民币购买力下降风险的功能。房子变成了“不懂经济”的普通人对冲人民币贬值风险（购买力下降风险，不是指对美元）的对冲工具。 “不懂经济”四个字是打引号的，因为很多具备经济常识的人，理财能力，保卫自己财富的能力，或许比很多专家强N倍。
当美元的购买 力在2002年后，被世界人民预期会大幅下降的时候，黄金再一次被作为“倚天不出，谁与争锋”的倚天剑亮了出来。房子，就是中国人民2002年后，用于对 冲“人民币购买力下降风险”的倚天剑。通俗点说，”2002年前有了两套房子，通货膨胀伤害不了我这个小老百姓，人民币购买力你任意下降好了，你人民币的 购买力预期下降越多，我的房子涨得越多”。注意我是说“预期”，如果预期反应过头，就像2007年的股市，会形成泡沫。
当房价里的土地价格因素，远远超出建筑成本（北京大约是4500到6000/平方）的时候，泡沫起来了。其实人民币的贬值风险还没有大到那个程度。9000到12000/平方的房地产价格，或许才是人民币不再超发，通货膨胀被大幅度加息遏制的时候，北京的房价。
当房价和黄金价格远远高出生产成本的时候，他们的价格，主要不是由简单的商品供需决定的，而更多地是由纸币的贬值预期与避险需求决定的。这就是韩国房子 供需比超过110%，而房价还是下不来的原因。因为韩国经济高度依赖美国，韩币币值基本上随着美元起舞，美元从2002年起，大部分时间一直处于贬值通 道，韩币币值也跟着不稳定，韩国富人的投资渠道有限，只好买房以此避免持有韩币太久从而蒙受购买力上的损失。2008年后，韩币不得不对美元贬值以应付金 融危机。所以韩元的购买力预期还是不稳定。
四）详细论述中国央行2011年不得不大幅度加息稳定人民币币值，戳破房地产泡沫
由第三段分析得出结论，当人民认为未来人民币的购买力比较稳定的时候，我们才能看到中国房价的理性回归之旅。
那什么时候中国人民才会觉得人民币的购买力会比较稳定呢？
当存款利息能抵得上通货膨胀物价上涨的速度的时候。
因为只有人民币未来的购买力被认为是稳定，人民币币值稳定的时候，才能打消人们买多余的房子保值对冲人民币购买力下降风险的念头（其实是买房子下面的土 地，加上建筑成本）。当很多人打消了买房保值的念头的时候，为避险而买房的需求不但下降了，前期大量买了多余的“没用的”房子的人，会把房子放出来，兑现 这几年因为“保值”而获得的惊人暴利，结帐走人，结帐走人的卖房者多了，房价就不再是那个价了。当大量有余房的人卖房子的时候，他们才发现，按目前的房 价，根本没有足够的刚需去接盘。
现在街头巷尾，男女老少都知道人民币一天天不值钱了，特别是2010年789月。我凭什么敢肯 定，中国央行将在2011年不得不大幅度加息，让存款利息抵得上通货膨胀物价上涨的速度？因为中国央行受到2个因素制约。一是人民币购买力的2003年以 来不停下降，导致的人民币信任危机，使得2011年的通货膨胀面临不可控的风险（翻船风险）。二是人民币对美元已经升值到6.65附近这个均衡汇率水平 （到达均衡汇率后，中国1年内因为J曲线效应，还是会有顺差）。资金已经不需要留在中国等升值了，如果美联储再加息，则资金流出的动力就更大了。所 以，2011年中国央行不加息而美联储加息的话，资金有流出中国的强大动力。通货膨胀后的人民币购买力（币值）在下降，中国和美国的通货膨胀之差，让 6.65汇率附近的人民币的贬值压力越来越大。但是人民币还不能玩超过2%，5%的贬值。因为这样一贬值，资金逃跑就更快了。
结论： 中国的房地产泡沫2011年被中国的通货膨胀逼到死胡同里了，正反两面，横竖都难逃被戳破的命运。
五）三论2011年剧烈的通货膨胀，从正反两面刺破地产泡沫
中国2011年上半年的通货膨胀，与2008年上半年一样不幸。遇到了相似的问题。
1.国内货币供应情况；2007年，2006年是外汇储备剧增；2009年到2010年3月是贷款剧增。
2.猪肉价格周期变化，猪肉，鸡鸭鱼肉在2011年2月3月处于价格高位（以后会回落的）；
3.美联储弱势美元政策（导致国际大宗商品比如石油粮食涨价，就像2008年上半年）；
4.国内投资收益率高的项目和行业少（对社会资金总量而言），情况比2008年上半年可能更严重。
5. 如果天气再来凑热闹；那2011年上半年的中国楼市注定会像2008上半年的股市一样悲剧。
首先是猪肉价格周期，猪肉价格在2011年春节期间，肯定是个重大议题。猪肉价格在2011年6月前难于下降。FGW不能亲自去养猪，也不能规定猪肉不 许涨价，否则猪肉涨得更多。更关键的是猪肉是个小头头，猪肉价格的示范作用很强，老百姓常常把” 猪肉”当成参照系，比如“哇，姜和大蒜都贵过猪肉了”，猪肉贵了想吃便宜的鱼的想法是无法实现的，猪肉涨价必然导致鱼涨价，因为大家都去看看鱼的价格是多 少了，便宜就买鱼。现在看来大米和小麦也上阵了，除了食用油因为美国大豆丰收，暂时不会加入战团。如果2011年3月左右，食用油在美国大豆涨价下跟涨， 那就是大米小麦（面粉）猪肉食用油四大样共涨，物价可能失控。不是我鼓吹物价上涨，是现实规律如此。早知如此，2009年何不看紧点。
其次是2010年9月到2011年3月甚至6月的弱美元走势（对应石油粮食大宗商品涨价），将加剧国内的通货膨胀。
猪肉走强，美元走弱，两种合力掀起猛烈的通货膨胀，几乎和2007年底2008年初，刺穿中国股市泡沫的情形一模一样。
那么，有人说，顶住压力不加息怎么样？物价涨了，工资涨了，不正好可以消化房地产泡沫吗？ 大家工资高了，房价自然不显得贵了。
这个想法是有一定道理的，就是没有考虑到68万亿存款的背后，大部分都是活人。活人面临被屠杀的时候就要自救，所以如果通货膨胀实在太厉害的时候，他们 会像1988年那样把人民币换成物资，不管怎么教育他们都不行。2008年1月到6月，有没有人囤货？ 有没有人囤食用油，即使时候他们被证明是错的，但是这不妨碍他们在当初作出囤货的决定。
这样会发生居民和小商人囤货-》因为紧缺而涨价-》因为涨价而再囤货-》因为再囤货而紧缺，通货膨胀进入恶性循环，局面面临失控。
要是即没有大幅度加息，P民情绪稳定，局面也没有失控呢？那这个通货膨胀得累计到15%到30%，少数品种价格翻番再翻番。这个时候，人民币6.65的 汇率顶不住了。你硬撑住6.65，聪明的资金要外流。跨国的外资企业会尽量把资金留在国外，资金外逃，外汇储备减少，从而一样造成通货紧缩，一样刺穿地产 泡沫。人民币稍微做相应的贬值，则贬值又引起猪肉，食用油，汽油涨价，通货膨胀又要经历几轮上涨。这个时候老百姓估计怨气比较重了。底层的生活更难了。
既然2007年底，2008年初，中国央行出手打击通货膨胀了，2011年应该也会出手打击通货膨胀吧。但是它需要等恶性通货膨胀这个敌人先出现才好下 手。至于为什么央行要等到通货膨胀恶化了才加息，是中国特色因素。这个事情真的不能说得太细。总之通货膨胀不严重的时候加息，反对声音和压力阻力比较大， 等通货膨胀恶化甚至快失控了，再去加息，阻力就小了。我们只能理解央行。你还不明白“不恶化不加息”，那我只能说，我不会解释得更细了。
这是走钢丝，我更倾向于，像2007年底打击通货膨胀那样，连续加息误伤到地产泡沫。地产泡沫，主要就是土地价格泡沫，土地上的建筑成本（北京月4500到6000/平方米）差别应该不大。几十万亿的土地的价格缩水，其后果难以想象。
越是放任通货膨胀的恶性循环，最后加息的时候，幅度越是大，因为那个时候你加一点点根本止不住。加息，让人民币存款加上利息后，能抵得上通货膨胀的速 度，那么人民币的购买力就稳定了，人心也稍微稳定了些。大幅度加息了，地产泡沫自然破了。缩水的主要是房子下面的土地价格部分。建筑部分（北京月4500 到6000每平方米）应该不会缩水太多，而且很难看得出来。当房价里的土地价格从2万5，跌到4500到6000，加上4500到6000的建筑成本和配 套成本，北京的房子自然就是9000到12000每平方米了。
这是个信仰问题，东京，香港，台北，汉城的市中心房地产的投资者， 都曾经认定市中心不会跌，因为市中心独一无二，市中心附近没有可开发的土地。今天自然有人认为中国北京上海等，和香港东京不一样。确实不一样，他们都在独 一无二的地方，东京是4个大陆板块的交接处（别人一般是2个大陆板块的交界处，比如洛杉矶旧金山等），每过70多年地震一次，现在离1920年代的大地震 都80多年了，还不震，怪了。
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六）预测：中国房价2010年11月左右到顶，高位徘徊成交量萎靡6到9个月左右后暴跌成灾
此处省略3141字。
我就是把所有的分析过程，几十幅走势图都列出来，就能证明我的预测是对的？不能。只有等待时间的验证。第一个时间点，2011年3月，中国通货膨胀是否汹涌澎湃。离今天只有5个多月了。
题外话，中国的房市问题，老扯上美元，是不是很烦啊？
请问，不分析月亮引力的影响，怎么能正确分析钱塘江大潮阴历每个月的十五，潮水特别大？每年的阴历八月十五，涨得最大。
你对比一下2002年后中国房价的走势图，中国外汇储备数额的走势图，黄金价格的走势图，你就知道，这三个东西，涨幅，上涨时间，都是一致的。
看了这3张图（随后附上），你就能发现极其一致的暴涨走势，中国外汇储备2002年底是2864亿美元，2003年暴增40%，外汇储备达到4000亿 美元，2010年3月更是达到24500亿美元，是2003年底的6倍，房价也比2003年涨了6倍左右了。中国房价的涨幅，简直与中国外汇储备的涨幅是 惊人地一致的。
美元的币值，从2002年底开始贬值，一直贬，贬到2008年7月，世界经济萧条了。中国楼市泡沫本来也快破了， 由于众所周知的原因，中国楼市在2008年底起死回生了。但是到2010年4月后，中国各家商业银行的资金弹药已经几乎耗尽了。2010年银行上市融资的 钱，目前看，没有变成贷款放出来，所以可以理解为是为了以后的金融安全留的缓冲弹药。如果2011年贷款凶猛地放出来，则“中国金融系统安全”变成赌注被 押了出去，那个时候2，3千亿美元的外撤，都能引起极大的金融安全问题。
2011年1月到3月的美元，从目前美联储“保美国经济”的决心看， 必定是其烂无比的时候，就像2008年1月到7月的美元。但是美元烂得越是厉害，其后面可能的反弹越是厉害，就像2008年7月后的美元反弹和大宗商品价 格暴跌。如果美联储极其不负责任，则美元可以烂到2011年6月，甚至10月12月（大宗商品也暴涨到那个时候）之后再超级反弹（大宗商品暴跌）。
关键还是要看大宗商品涨价如何把欧洲拖入房价再次下跌危机，和银行危机恶化，从而引发世界连锁反应。欧洲银行危机，或者国债危机，快点2011年3月就到了。
七）“房价地震”前的异象：商品价格疯涨，欧洲银行危机，温州还债信用危机等
地震前是有各种异象的。
同样，2007年底股市地震前也是有异象的。什么异象？猪肉猛涨，汽油价格猛涨，物价猛涨，民间对于存款保值，跑赢CPI的讨论高涨。
2011年，楼市地震前，民间对于存款保值的焦虑感一定也很强烈，最后阶段，某些地方一定会因为无法还债爆出民间债务信用危机。浙江那个吴英运气真的很背，拖过2008年，她不但能还清借款，还能暴赚一笔。
当物价上涨后，欧洲的房价就会继续下跌，欧洲的银行就会发生更大的危机。2007年就是因为油价上涨，导致高得不能再高的欧美房价泡沫破裂。
欧洲2011年，将面临全面的财政紧缩，各国政府不得不消减财政赤字，否则市场将通过甩卖国债惩罚那些财政赤字居高不下的国家。欧洲的需求将下降。阿里 巴巴预测中国外贸从2010年第四季度开始放缓。我估计顺差还是会有，但是会缩小，远远不足以在2011年支撑房地产。商业银行也无法继续巨额增加贷款。 一方面无钱可贷，另一方面太多贷款会导致更剧烈的通货膨胀。
变数之一是存款准备金率，如果下调存款准备金率并让商业银行增加贷款，则表示在用“金融系统安全作赌注”实施拖字诀。所以如果不降低存款准备金率，我估计2010年11月左右，房价基本到达6124高峰。
八）从历史和哲学的角度看潮涨潮落，通货膨胀和房价的周期规律
历史总是在否定（盛极而衰，或者说物极必反），与“否定之否定”（否极泰来，或者说触底反弹）中前进的。1992，1993年超级通货膨胀，使得中国央 行不得不提高存贷款利率到12%以上，艰难但是坚决地迎战通货膨胀。通货膨胀终于在1996年被制伏。1997年，中国经济和物价，进入通缩阶段。 1997年到2000年，中国物价是超级稳定的。这为以后提供了良好的的高成长，低通胀的经济发展环境。经济的过热，在信用货币时代，最后必然导致通货膨 胀，到了一定程度，通货膨胀越来越无法控制。然后，必然再次出现打击通货膨胀的货币政策。打击通货膨胀，会使得人民币购买力的预期暂时回归稳定。从而开始 下一个经济周期。
从来没有只有涨潮，没有潮水回落的情况。西方200多年发展的历史表明，房价不可能出现暴涨10年后，稳定不跌一段时间后， 房价继续大幅或者温和上涨。这不符合经济规律。这也不符合人性贪婪与恐惧的规律。如果房价暴涨10年后，稳定一段时间，继续慢慢上涨，则炒房没有下跌风 险。如果炒房没有下跌风险，那么炒房的会把房价继续往上抄，直到炒到房价高高的，面临高空跳水的境地。这是人性贪婪与恐惧的规律。暴涨之后不会是温和回调 后继续涨，而是暴涨之后暴跌。2007年的中国股市就是一个例证。
九）房价说：I will be back.
暴跌后，房价在低位徘徊，等待下一个上涨周期，等待下一个轮回。但是没有人知道会是什么时候，所以必然会不停有人去抄底，主动去被套。这是规律，2008年的中国股市，“主动被套规律”表现得淋漓尽致。
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十）笑谈本拉登黄金地产周期
历史有时候显示出惊人的前呼后应与完美对称。美元的贬值开始时间，黄金地产的暴涨开始时间，与2001.9.11惊人地吻合，因为美国发动阿富汗战争和 伊拉克战争，导致美国财政赤字暴增，导致世界美元（包括美国国债）的流动性过剩，导致美元币值更猛烈的下降。没有战争，其实美元也处于下降周期，有了两场 战争，美元币值下降就更厉害了。不少人知道，奥巴马入驻白宫后，开始低调地花费巨资用特工和非常规行动去找本拉登（源于他读的一本如何对付本拉登的书）。 如果2011年奥巴马能抓到本拉登，或者找到本拉登的尸体，就可以名正言顺地结束伊拉克和阿富汗战争，即便那里的经济一团糟政治一片混乱。正好此轮黄金地 产暴涨周期在2011年6月，或者2012年2月进入加拿大澳大利亚等房产高空跳水的尾声。有始有终，此轮黄金地产暴涨暴跌周期，也可以叫做本拉登周期 了。
找到本拉登的尸体，会给市场一个极其强大的市场心理预期，即美国将大量消减战争赤字，加上2011年美国的国内财政赤字因为共和党和民主党内部的阻力而下降，则外汇市场，大宗商品市场会出现超级反转，即美元对欧元日元加拿大元澳洲元大涨，大宗商品价格暴跌。
本节只是笑谈，不必当真。历史有时候会有这种情况。
十一）美元购买力在2000年到2010年8月的数学精算
2000年到2010年8月，十年间美元对于消费品的购买力，按美国官方的CPI计算，下降了23.6%。年均下降2.6% 左右。（1-0.026）的10次方=76.8%。
去掉美国政府CPI里面的谎言，美元对于消费品的购买力，下降了55.2%，年均下降7.5%（如果你用数学细究的话，（1 – 0.075）的10次方=45.86%）
可见，从十年的时间长度去看，美元存款利率，或者美元资产的投资收益率如果没有达到平均每年7.5%，那就是没有跑赢去掉谎言的真实CPI。如果低于 2.6%，那么连美国官方的CPI都没有跑赢。10年间，美国股市平均收益率小于2.6%。如果神把这个消息提前告诉一个人，那么这个人肯定在2000年 买入黄金或者有前途的城市的房产（那种人口净流入的，但是一小时交通范围内都没有可开发土地的城市的房子），因为美元纸币利率不大可能达到7.5%，投资 的话，也很难达到7.5%，美国股市连1%都不到。巴菲特牛啊，他说能一直保持6%以上的投资收益就非常不错了。
问题来了，美元购买力下降超过50%，黄金怎么涨幅超过一倍呢。那超过550美元的部分是怎么回事呢？奥，因为投资者预期N 年里，美元购买力还会腰斩。所以1100美元的黄金价格里，包含了”美元购买力还会腰斩”的预期。这个N是投资者打算持有黄金的加权平均年限。
现在2010年9月，美国10年期国债的收益率在2.6%左右徘徊，正好抵消谎言CPI的美元贬值速度，不及真实CPI的一半，必然有人去购买那些处于历史低位的大宗商品，第一美元贬值预期。
从10年的时间跨度看，是美国很少具有收益率高于7.5%的投资品种，才导致了黄金价格的暴涨。
注意上面说的，都是从十年这个时间跨度看的。美元对于普通消费品的购买力，在2000年到2002年美元在普通消费品上的购买力是上升的，因为经济不景 气不少厂商竞相降价，2008年下半年，2009年上半年，美联储在加班加点印美钞的同时，美元的消费品购买力却是上升的。当美元的购买力上升的时候，黄 金和房地产的价格发生了什么？黄金和地产在2008年下半年到2009年上半年，是下降的。
十二）一些煽情的感言
某种程度上，我之所以写本文，始于6540万个谎言。
谎言不能刺破泡沫，只有潮涨潮落的经济规律才能让泡沫退潮。6540万套住宅，超过了12年来全中国竣工住宅的总和。占170亿平方米居民住房面积的30%左右。全国也没有660个大中城市。
6540万个谎言，其本身不算什么，看过忽略就是了，就当它是一次品牌炒作。但是没有想到，这个谎言却在短时间内，成为整个互联网甚至纸质媒体的热门话题。从中我分明看到了大量中国青年在高房价下的渺小感，无力感，焦虑感，愤懑感，颓废感。
我花了3个月时间，几百个小时，分析了经济，货币，利率和汇率走势后写成此文。我不想提供精神鸦片，我不想通过不停地告诉大家房价快要跌了。如果我预测错了，我会选择在房价问题上道歉，然后在房价问题上闭嘴。
我已经尽了我的全力去分析，去预测中国的房价走势，尽量不带一丝的主观判断，全以客观数据，历史走势为准。我认知的，总结的，未必就是“真相”。那么，让我们共同等待，观测2011年3月的物价和各国央行的表现吧。距今只有5个多月而已。
虽然我对我的分析与预测非常有把握，但是我还是强调，本人以前，现在，未来的任何言论，都不构成任何投资建议。投资有风险，持币也有风险。
有潮涨的时候，必然有涨落的时候，泡沫终将退去。乌云终会散去，守得云开待日出。
不去分析月亮引力，就无法理解八月十五的钱江大潮为什么如此波涛汹涌。请原谅我不得不分析美元的走势。中国人民，中国房价，本该与美元没有太多的关系。 可惜，1985年到1991年的美元走势，极大地影响了日本，台湾，韩国，新加坡香港等地的房价与股市（大约是7年涨7倍规律）。1991年到1997年 的美元走势，极大地影响了东南亚各国的房价与股市（大约是7年涨3到5倍后暴跌，因为他们的教育与科技比四小龙差得不是一点点）。
谨以此文，献给千千万万还没有房子，在高房价面前感到渺小，无力，焦虑与愤懑的中国青年。
谨以此文，献给深圳华为，中兴，迈瑞等众多南山高科技企业里尚未买房，无力买房的年轻人。
听说清华大学的青年教师的住房问题非常大，也谨以此文，献给众多无力买房的知识与科技工作者。
也谨以此文，献给一切诚实劳动的普通人，不管是否有房。房价暴跌，将影响几乎所有人。
THE END. Everything has its end.
第一张图，2002年后上海房价涨7倍
第二张图，2002年后黄金涨了5倍
第三张图，2002年后中国外汇储备增长了7.5倍
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